投资端是保险公司实现负债匹配并获取收益的重要渠道。在资本市场波动加大的情况下，保险资金投资面临不小挑战，成为近年保险行业焦点。近期出炉的保险公司年三季度偿付能力报告中关于投资收益指标的“增量”信息——近三年平均投资收益率，有利于了解险资在波动市场下的投资收益趋势，以及从更长时间维度看待短期投资业绩波动影响。据券商中国记者统计，家披露了偿付能力报告的保险公司中有家披露了近三年平均投资收益率，包括76家人身险公司和81家财险公司。对比三年和今年前三季度收益率可以发现，保险公司近三年的平均投资收益率普遍要高于今年前三季度的收益率水平。与此同时，49家保险公司近三年平均投资收益率高于5%，其中有32家人身险公司。从过去看，保险公司投资收益经历过多次波动。其中，表现不佳的年份如年、年连续两年投资收益率低于5%；年至年连续3年低于5%，且当时投资收益率精算假设多为5.5%；年更低至1.99%。但更多时候表现是，收益率高于5%，年甚至达到12%以上。波动是参与市场投资的一部分，保险公司经过多次市场周期历练，被证明在各类投资机构中具有较好的获取绝对收益和长期稳健表现的能力。不过，与此同时，也有业界人士认为，保险公司仍需要重视，自年以来投资收益率低于5%，这是投资业绩阶段性承压还是趋势性下滑。如果是后者，需要及早研究应对。近三年平资投资收益率：四成寿险公司高于5%在偿付能力报告中披露近三年平均投资收益率和平均综合投资收益率，是监管部门今年9月对保险公司提出的要求，因此年三季度偿付能力报告是保险行业主体首次披露近三年投资收益指标。保险公司的投资收益率口径比较复杂，有多套不同标准。一般而言，险企偿付能力报告中披露的“投资收益率”可简单视作“财务投资收益率”，即相关收益计入当期利润，影响净利润表现；而“综合投资收益”则是包括不计入利润的浮盈/浮亏部分的所有投资收益，尽管这部分浮盈浮亏不影响净利润，但会计入其他综合收益并影响净资产。在披露近三年投资收益数据的保险公司中，据券商中国记者统计，76家人身险公司近三年平均投资收益率为4.73%，近三年平均综合投资收益率为4.37%；81家财险公司近三年平均投资收益率为4.1%，近三年平均综合投资收益率为2.57%。从投资收益率分布来看，76家人身险公司中，近三年平均投资收益率位于5%以上公司有32家，占比逾42%；收益率处于4%～5%的有27家，也即接近八成的公司近三年投资收益率在4%以上。76家人身险公司近三年平均投资收益率的中位数为4.88%，近三年综合投资收益率的中位数为4.62%。81家财险公司方面，近三年平均投资收益率位于5%以上公司有17家，处于4%～5%的有30家，收益率4%以上的财险公司占比接近六成。81家财险公司近三年平均投资收益率的中位数为4.05%，近三年综合投资收益率的中位数为3.70%。从行业看，据金融监管总局此前公布的数据，年、年、年的整体投资收益率依次为5.41%、4.84%、3.76%；综合投资收益率分别为5.98%、4.45%、1.83%。即使在年，企业年金和社保基金等其他长线资金出现负收益率，保险公司的投资收益率也更显稳健。今年前三季投资收益率：仅2家高于4%，1家达到5%从今年的投资业绩看，前三季度明显承压。据金融监管总局公布的数据，年前三季度，27.5万亿元保险资金的年化财务投资收益率为2.92%，年化综合收益率3.28%。其中，财务投资收益率罕见地降至3%以下。（来源：金融监管总局
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