今天，我们来聊一只保险龙头公司：中国平安。大家一听到这家公司，相信都不陌生，毕竟平安的客户群实在是太大了，单个人客户数量就多达2.1亿人，可以说是家喻户晓。当然，好评也有，差评也有，这里我们就聊大家对保险的看法了，重要的还是聊公司半年度的业绩财报以及估值分析。
近日，平安披露了半年度业绩财报，实现营业收入.56亿元，同比-1.44%；净利润.83亿元，同比-29.68%。看到这份财报，相信大家嘘声不断，妥妥的保险龙头公司，如今居然干成了这份天地，营业收入同比增长率有着负增长，连净利润更是有着大幅负增长的情况，着实让人唏嘘！
一季度的时候更惨，营业收入.72亿，同比-13.22%；净利润.63亿，同比-42.74%。虽然半年度较一季度时有所好转，但情况从数据呈现来看，并没有实质的改变，双双仍旧有着负增长的情况。
我们看待问题，还是要从客观、实际、理性的角度去看待。单一从营业收入、净利润方面看中国平安，确实表现不佳。但是，从归母营业利润的角度来看，其实公司的表现还是不错的，一季度同比增长5.3%，半年度同比增长1.2%，虽然有所下滑，但至少保持正增长的情况。这里，还需要注意一个情况是处于新冠疫情影响阶段以及其他影响，能保持正的增长，实属不易。
有一个情况，也是需要客观来看待的。中国平安作为平安银行第一大股东，持股近50%，而平安银行半年度财报情况呈现也是不太好，营业收入.28亿，同比增长15.48%，净利润.78亿，同比-11.2%。为什么说这里是需要客观看待呢？是因为，平安银行二季度净利润的负增长，更多原因不是因为坏账率提升又或者是经营不善，而是大幅加大拨备计提，半年度减值计提达.9亿元，同比大增41.5%，是的净利润增速显著下滑。当然，这种影响对中国平安财报的表现，也是存在的。
如果将影响排除，实际上中国平安在二季度的表现，还是十分不错的。但，这些内容并未能直接在半年度财报中呈现出来，需要对公司的了解，才能深度挖掘信息。平安这二年的改革，相信大家也是有所耳闻，而现在已经到了“深水区”，或在今明两年内实现逆转。就拿公司个人寿险代理人数来说，或正在成为拐点时间，公布的年半年度代理人数为万人，虽然同比下降11%，但环比上升1%；高潜能优才代理人数达到10万人，同比增加2%。关于改革后代理人内部结构调整的拐点，是值得期待的。
估值分析：
从今年整体的情况来讲，中国平安的业绩表现，不容乐观，虽然市场有占比不小的比例给予了净利润正增长的预测，但半年度公司披露的情况以及平安银行的表现，对应年度的情况，大概率并不漂亮。
个人认为，中国平安年年度净利润同比增长率在0%左右，概率还是比较大的。那么，对应年、年的情况呢？关于未来两年，不管是市场的预测还是个人的看法，均是比较乐观的，分别预测增长15%、12%左右。当然，这二年业绩超预期的概率还是蛮大的。对应的估值，又是如何的呢？
以年的基本情况参照现在平安的股票价格计算，估值约为9.5倍。近些年中国平安的估值平均波动区间在10.8倍-17.8倍之间，对比现在9.5倍的估值，处于平均估值波动的下沿水平。估值方面，还是处于合理区间的。对应年、年的估值分别约为8.3倍、7.4倍，对比近些年的平均估值波动区间，还有着被低估的情况。
总的来说，中国平安这家公司披露的半年度财报情况，虽然直观上看，并不好，营业收入有着负增长，净利润仍旧有着大幅负增长的情况。但，细致各项影响来看，公司除了受到新冠疫情的影响，进入到改革的“深水区”，还有平安银行大幅计提拨备的影响，故而财报上的呈现不漂亮。关于这种情况，是需要客观理性看待的。从公司估值的角度来讲，现在处于平均估值波动区间的下沿水平，对应未来二年还有着被低估的情况。公司是好公司，多一分耐心也是合理的。
好了，关于中国平安我们就点评聊到这里了，本文不存在任何推荐，所聊到的股票不构成任何推荐，股市有风险，投资需谨慎！
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